التغيرات في الإلتزامات الناشئة من الأنشطة التمويلية
وفقًا لمعيار IAS 7 – قائمة التدفقات النقدية، الشركات مش بس بتعرض التدفقات النقدية، لكن كمان لازم تفصح عن أي تغيرات بتحصل في الالتزامات التمويلية (زي القروض، السندات، والالتزامات المشابهة).
وده لأن الالتزامات التمويلية بتعتبر عنصر أساسي في هيكل رأس المال والسيولة، والمستثمر محتاج يعرف إيه اللي غيّر هذه الالتزامات عبر الزمن.
التغيرات ممكن تحصل بطريقتين رئيسيتين:
1️⃣ تغيرات نقدية → يعني حصل دخول أو خروج كاش فعلي مرتبط بالتمويل.
2️⃣ تغيرات غير نقدية → يعني الالتزام اتغير من غير أي حركة نقدية مباشرة
 |
✅ أنواع التغيرات مع الأمثلة:
1️⃣ التغيرات الناتجة عن التدفقات النقدية التمويلية
يعني لما الشركة تسدد قرض أو تاخد قرض جديد.
🔹 مثال: شركة دفعت 1 مليون جنيه للبنك كقسط قرض. هنا الالتزام قل فعلاً نتيجة خروج كاش.
2️⃣ التغيرات الناتجة عن الحصول على أو فقدان السيطرة على شركة تابعة
لو الشركة اشترت أو باعت شركة فرعية، الالتزامات التمويلية ممكن تتغير.
🔹 مثال: شركة اشترت شركة تانية عليها قرض بـ 5 مليون جنيه → القرض دخل في التزاماتها.
3️⃣ التغيرات الناتجة عن أسعار الصرف
لو القرض بالدولار مثلًا، وسعر الدولار اتغير، قيمة القرض بالجنيه هتتغير حتى لو ما اتدفعش ولا مليم.
🔹 مثال: قرض 1 مليون دولار = 30 مليون جنيه. لما الدولار يوصل 35 جنيه، القرض يبقى 35 مليون.
4️⃣ التغيرات الناتجة عن القيمة العادلة
لو الالتزام (زي سندات قابلة للتحويل) بيُقاس بالقيمة العادلة، التغير في السوق يغير قيمة الالتزام.
🔹 مثال: سندات قيمتها السوقية نزلت من 10 مليون إلى 9 مليون → الالتزام قل من غير ما الشركة تدفع.
5️⃣ تغيرات أخرى
أي تغييرات تانية زي إعادة هيكلة الدين أو تحويل سندات لأسهم.
🔹 مثال: مستثمر معاه سندات على الشركة بـ 2 مليون، وافق يحولها لأسهم ملكية → الالتزام (السندات) اختفى ورأس المال زاد، من غير كاش.
🎯 الخلاصة:
قائمة التدفقات النقدية لوحدها مش كافية عشان توضّح للمستخدمين كل التغيرات اللي بتحصل في التزامات الشركة التمويلية.
عشان كده المعيار بيطلب إفصاح إضافي (عادة في جدول مرفق بالإيضاحات) يوضح:
- رصيد الالتزامات التمويلية أول الفترة.
- أي زيادة أو نقص بسبب التدفقات النقدية.
- أي تغيرات غير نقدية (زي فروق العملة أو التحويل لأسهم).
- الرصيد في نهاية الفترة.
وبكده، المستثمر يقدر يشوف الصورة الكاملة:
هل الالتزامات زادت بسبب اقتراض جديد؟ ولا بسبب فرق عملة؟ ولا بسبب إعادة هيكلة؟
📊 جدول يوضح التغيرات في الالتزامات التمويلية:
📌 الإفصاحات الأخرى (Additional Disclosures)
المعيار بيأكد إن في حالات معينة، المعلومات اللي في قائمة التدفقات النقدية لوحدها مش كفاية.
عشان كده الشركات لازم تعمل إفصاحات إضافية تساعد المستخدمين يفهموا:
- السيولة (Liquidity): قدرة الشركة على توفير النقدية للوفاء بالتزاماتها.
- المركز المالي (Financial Position): الصورة الكاملة عن التزاماتها ومواردها.
أ) الأرصدة النقدية المقيدة (Restricted Cash Balances)
🔹 يعني فيه فلوس عند الشركة، بس مش متاحة للاستعمال بحرية.
لازم الشركة توضح ده في القوائم المالية مع تعليق من الإدارة.
✅ أمثلة عملية:
1️⃣ قيود قانونية (Legal Restrictions)
- مثال: شركة أم في مصر عندها شركة تابعة في نيجيريا وفي حسابها 20 مليون جنيه، لكن القوانين في نيجيريا تمنع تحويل الأموال للخارج بسهولة.
2️⃣ ضمانات قروض (Collateral for Loans)
- مثال: شركة أخذت قرض من بنك بقيمة 50 مليون جنيه، والبنك اشترط إن الشركة تحتفظ بـ 5 مليون في حساب ضمان (Blocked Account) وما ينفعش تستخدمهم إلا بعد سداد القرض.
3️⃣ حسابات محجوزة للمشروعات (Project-Specific Accounts)
- مثال: شركة إنشاءات عندها مشروع إسكان، والجهة الحكومية طالبت إن إيرادات العملاء تتحط في حساب خاص وما ينفعش الشركة تسحب منه إلا للصرف على المشروع نفسه.
4️⃣ التزامات تعاقدية (Contractual Obligations)
- مثال: شركة اتفقت مع مورد دولي على صفقة شراء معدات، وفتحت اعتماد مستندي (LC) بـ 8 مليون جنيه. البنك حجز المبلغ في حساب خاص لحد ما يتم تنفيذ الصفقة.
5️⃣ قيود قضائية أو نزاعات (Litigation / Court Orders)
- مثال: شركة عليها قضية نزاع تجاري، والمحكمة جمدت 3 مليون جنيه من حساباتها لحد الفصل في القضية.
📌 الخلاصة:
الأرصدة النقدية المقيدة لازم تظهر منفصلة أو يُفصح عنها في الإيضاحات، لأن وجودها يؤثر على سيولة الشركة الحقيقية.
ب) معلومات إضافية ممكن تكون مفيدة للمستخدمين
1️⃣ التسهيلات الائتمانية غير المستغلة (Unused Credit Facilities)
🔹 المقصود: البنك بيدي الشركة حد ائتماني (زي overdraft أو قرض دوار Revolving Loan)، والشركة ممكن تستخدمه وقت الحاجة، لكن لسه ما استعملتش المبلغ كله.
🔹 الإفصاح مهم لأنه يوضح قدرة الشركة على الحصول على سيولة إضافية بسرعة.
✅ أمثلة عملية:
1️⃣ تسهيل جاري مدين (Overdraft Facility)
- مثال: شركة تجارية عندها حد جاري مدين مع بنك بـ 20 مليون جنيه. الشركة استخدمت 5 مليون بس.
2️⃣ قرض دوار (Revolving Loan Facility)
- مثال: شركة صناعية عندها قرض دوار من بنك بقيمة 100 مليون جنيه، وتقدر تستخدمه أكتر من مرة (تسحب وتسد). لحد نهاية السنة استخدمت 30 مليون فقط.
3️⃣ تسهيلات مرتبطة بمشروع (Project-Specific Credit Line)
- مثال: شركة مقاولات عندها تسهيل ائتماني مخصص لمشروع عقاري جديد بقيمة 60 مليون جنيه. حتى الآن صرفت 25 مليون فقط.
4️⃣ تسهيل مخصص للاستيراد (Import Credit Facility)
- مثال: شركة استيراد إلكترونيات عندها اعتماد مستندي مفتوح بـ 40 مليون جنيه لاستيراد بضاعة. لسه ما استوردتش غير بـ 10 مليون.
5️⃣ تسهيلات مشتركة مع بنوك متعددة (Syndicated Facility)
- مثال: شركة طاقة اتفقت مع مجموعة بنوك على تسهيل ائتماني مشترك (Syndicated Loan) بـ 500 مليون جنيه. حتى نهاية السنة استخدمت 200 مليون فقط.
📌 الخلاصة:
- المعيار يشجع على الإفصاح عن الرصيد غير المستخدم من التسهيلات.
- ده يساعد المستثمرين يعرفوا قدرة الشركة على مواجهة أي أزمة سيولة مستقبلية.
2️⃣ التدفقات النقدية: زيادة الطاقة التشغيلية (Expansion) vs المحافظة عليها (Maintenance)
🔹 الشركات بتصرف فلوس على الأصول الثابتة، لكن الهدف بيختلف:
- المحافظة (Maintenance Capex): مصاريف هدفها بس الإبقاء على الأصول في حالة تشغيل جيدة (زي الصيانة أو استبدال جزء تالف).
- الزيادة (Expansion Capex): استثمار جديد بيزود الطاقة الإنتاجية أو يفتح مجال جديد للنمو.
المعيار بيشجع إن الشركة تفصل بين الاتنين، عشان المستخدم يقدر يميز إذا الشركة بتركز على النمو ولا مجرد الحفاظ على الوضع الحالي.
✅ أمثلة عملية:
1️⃣ شركة صناعة (Manufacturing)
- صرفت 3 مليون جنيه لتغيير موتور قديم في ماكينة (محافظة).
- صرفت 8 مليون جنيه لشراء خط إنتاج إضافي (زيادة).
2️⃣ شركة طيران (Airline)
- صرفت 10 مليون دولار لصيانة المحركات الدورية للطائرات (محافظة).
- اشترت طائرتين جديدتين بـ 120 مليون دولار (زيادة).
3️⃣ شركة اتصالات (Telecom)
- صرفت 15 مليون جنيه لتجديد أبراج شبكة قديمة وصيانة البنية التحتية (محافظة).
- صرفت 50 مليون جنيه لإضافة أبراج جديدة وتوسيع التغطية لمناطق جديدة (زيادة).
4️⃣ شركة عقارية (Real Estate Developer)
- صرفت 5 مليون جنيه لإصلاحات في مجمع سكني قائم (محافظة).
- صرفت 60 مليون جنيه لتطوير مشروع جديد بالكامل (زيادة).
5️⃣ شركة سوبرماركت (Retail)
- صرفت 2 مليون جنيه لتجديد الأجهزة والرفوف داخل الفروع الحالية (محافظة).
- صرفت 15 مليون جنيه لافتتاح 3 فروع جديدة (زيادة).
6️⃣ شركة تكنولوجيا (Tech Company)
- صرفت 1 مليون دولار لتحديث السيرفرات وتغيير الأجهزة القديمة (محافظة).
- صرفت 6 مليون دولار لبناء مركز بيانات جديد بالكامل (زيادة).
📌 الخلاصة:
الإفصاح عن الفرق بين المحافظة و الزيادة بيساعد المستثمر يعرف:- هل الشركة في وضع نمو وتوسع؟
- ولا بتركز بس على الحفاظ على الطاقة الحالية بدون توسع.
🔹لو الشركة عندها أكثر من قطاع تشغيل رئيسي، مهم تكشف التدفقات النقدية لكل قطاع (تشغيلية – استثمارية – تمويلية).
🔹 الشركة متعددة الأنشطة (Diversified Company) لازم توضح التدفقات النقدية منفصلة لكل قطاع:
- Operating (تشغيلية)
- Investing (استثمارية)
- Financing (تمويلية)
✅ أمثلة عملية:
1️⃣ شركة اتصالات
- قطاع الموبايل: تشغيلية +200 مليون، استثمارية (شراء أبراج) –100 مليون.
- قطاع الإنترنت: تشغيلية +50 مليون، استثمارية –20 مليون.
- قطاع الكابل: تشغيلية +30 مليون، استثمارية –10 مليون.
2️⃣ شركة طيران دولية
- رحلات محلية: تشغيلية +300 مليون، استثمارية (شراء طائرات صغيرة) –150 مليون.
- رحلات دولية: تشغيلية +500 مليون، استثمارية –400 مليون.
- الشحن الجوي: تشغيلية +100 مليون، استثمارية –50 مليون.
3️⃣ شركة صناعات غذائية
- قطاع الألبان: تشغيلية +120 مليون، استثمارية (ماكينات جديدة) –40 مليون.
- قطاع العصائر: تشغيلية +80 مليون، استثمارية –30 مليون.
- قطاع المخبوزات: تشغيلية +60 مليون، استثمارية –20 مليون.
4️⃣ شركة تجزئة (سوبرماركت + أونلاين)
- الفروع التقليدية: تشغيلية +200 مليون، استثمارية –70 مليون.
- التجارة الإلكترونية: تشغيلية +50 مليون، استثمارية –90 مليون (توسعات في المخازن والدليفري).
5️⃣ شركة تكنولوجيا (Software + Hardware)
- البرمجيات (Software): تشغيلية +150 مليون، استثمارية –30 مليون.
- الأجهزة (Hardware): تشغيلية +80 مليون، استثمارية –100 مليون.
📌 الخلاصة:
الإفصاح عن التدفقات النقدية لكل قطاع بيخلي المستثمر يعرف:
- أي قطاع يموّل الشركة؟
- وأي قطاع يستهلك الكاش في التوسعات؟
ده يساعد في تقييم الأداء الحقيقي لكل نشاط، مش الشركة ككل فقط.
🎯 الخلاصة
المعيار بيشجع الشركات إنها:
- توضح لو عندها فلوس مقيدة مش تقدر تستخدمها.
- تكشف عن التسهيلات الائتمانية المتاحة اللي ممكن تساعدها في المستقبل.
- تفرق بين الاستثمار في الصيانة و الاستثمار في التوسع.
- تعرض التدفقات النقدية لكل قطاع عمل لو الشركة متعددة الأنشطة.
🎯 ملخص ماسبق
المعيار الدولي للتقارير المالية (IAS 7 – التدفقات النقدية) بيشجّع الشركات إنها تفصح عن معلومات إضافية تساعد المستخدمين يفهموا وضعها النقدي بشكل أعمق، وأهمها:
1️⃣ الأرصدة النقدية المقيدة
- الإفصاح عن أي أموال موجودة لكن مش متاحة للاستعمال الحر (بسبب قوانين أو قيود تعاقدية).
2️⃣ التسهيلات الائتمانية غير المستخدمة
- توضيح حجم الائتمان المتاح للشركة من البنوك واللي ممكن تعتمد عليه في المستقبل.
3️⃣ التمييز بين أنواع الاستثمارات الرأسمالية
- الفصل بين التدفقات النقدية المخصصة لـ المحافظة على الطاقة التشغيلية (زي الصيانة)،
- والتدفقات النقدية المخصصة لـ التوسع والنمو (زي شراء خطوط إنتاج جديدة).
4️⃣ التدفقات النقدية لكل قطاع عمل (IFRS 8)
- عرض التدفقات التشغيلية والاستثمارية والتمويلية لكل قطاع رئيسي في الشركة (لو متعددة الأنشطة)، عشان يوضح أي القطاعات بتموّل وأيها بيستهلك الكاش.
| 📝 البند | 📖 الشرح | 💡 مثال عملي | 🎯 الهدف من الإفصاح | ⚠️ أثر غياب الإفصاح |
|---|---|---|---|---|
| الأرصدة النقدية المقيدة | مبالغ نقدية عند الشركة لكن مش متاحة للاستخدام الحر بسبب قيود قانونية أو تعاقدية | شركة أم عندها 20 مليون في حساب شركة تابعة في نيجيريا، لكن القوانين هناك تمنع تحويل الفلوس للخارج | يوضح للمستثمرين إن جزء من النقدية غير متاح فعليًا للتصرف | المستخدم يفتكر إن النقدية كلها متاحة، فيبالغ في تقدير سيولة الشركة |
| التسهيلات الائتمانية غير المستخدمة | حدود ائتمانية متاحة من البنك لكن الشركة لسه ما استغلتهاش | شركة عندها تسهيل ائتماني 50 مليون، استخدمت 10 مليون فقط، والباقي 40 مليون متاح | يبين قدرة الشركة على توفير سيولة إضافية وقت الحاجة | المستثمر يعتقد إن الشركة ما عندهاش مصدر سيولة إضافي، فيقلل تقييمها المالي |
| المحافظة vs التوسع | التدفقات النقدية الموجهة للصيانة والمحافظة على الأصول مقابل التدفقات الموجهة للاستثمار في النمو | صيانة ماكينات بـ 2 مليون (محافظة)، شراء خط إنتاج بـ 5 مليون (توسع) | يوضح للمستثمر هل الشركة بتحافظ فقط ولا بتنمو | المستخدم يفتكر إن الإنفاق الاستثماري كله مجرد "صيانة"، وما يلاحظش إن في توسع حقيقي |
| التدفقات النقدية لكل قطاع (IFRS 8) | الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية/الاستثمارية/التمويلية لكل نشاط رئيسي | قطاع الموبايل: تشغيلية 200م – استثمارية 100م. قطاع الإنترنت: تشغيلية 50م – استثمارية 20م | يساعد على فهم مساهمة كل قطاع في توليد أو استهلاك الكاش | القارئ يفتكر إن كل القطاعات متشابهة في الأداء، وما يميزش بين المربح واللي بيستهلك موارد |